引言

任何经济系统都伴随着增长较快的繁荣时期与增长较慢甚至负增长的衰退时期的交替出现。在经济衰退时期，产出、投资、消费等下降，人们忍受着失业的痛苦；而经济增长过快又可能导致严重的通货膨胀问题，因此，西方经济学家很早就关注宏观经济繁荣、衰退交替出现的经济周期现象。为了防止经济出现大起大落，政府需要对宏观经济的运行态势进行准确的判断。2008年国际金融危机爆发后，我国采取了扩张性经济政策拉动经济增长，然而，随后通货膨胀接踵而至且愈演愈烈，央行又密集出台提高法定存款准备金率和利息率等紧缩的货币政策来抑制通货膨胀，使得我国经济增长速度再次出现大幅下滑。宏观经济大起大落的事实使得政府部门和经济学界再次认识到研究和掌握经济周期波动规律的重要性和紧迫性。

西方国家一直十分重视经济周期波动监测预警的研究。1937年，美国经济陷入衰退，Mitchell和Burns研究了近500个经济指标的时间序列，选择了21个指标构成超前指示器，并且通过计算合成指数来刻画经济走势。Burns和Mitchell（1946）出版了景气监测方面的经典著作《量测经济周期》，这本书对景气监测问题进行了系统详尽的讨论。20世纪60年代末美国国家经济研究局（National Bureau of Economic Research，NBER）和美国商务部合作开发了反映经济周期波动运行的先行、一致和滞后合成指数。一致合成指数由多个反映当前经济运行的一致指标计算得到，其含义类似于国内生产总值（GDP），但能及时监测宏观经济的实时运行态势；先行合成指数是由多个领先于宏观经济实时波动的先行指标计算得到，预示着未来经济波动的走势。传统的景气指数计算方法得到各国政府的广泛使用，然而也有人批评传统的方法依据主观判断经验，缺乏统计理论的基础支撑。因此，主成分分析法、因子分析法等方法大量应用于景气指数的构建上，Stock和Watson（1989）在因子分析方法的基础上，假定各个时间序列的共同成分和特殊成分都由自相关模型生成，利用这种包含序列动态特征的模型即动态因子模型计算出了新型景气指数，受到了学术界和政府部门的重视。随着描述数据非对称特征的马尔可夫转移模型（MS）的发展，更是提出了十分复杂的构建具有MS非对称特征的景气指数的数学模型，同时捕捉了一组经济变量的共同波动特征和共同成分的非对称特征。Diebold等（1996）、Clement等（2004）、Chauvet等（2005）、Chauvet等（2008）将MS模型引入动态因子模型，刻画经济周期波动的转折点和非对称性等特征。

我国对经济周期波动的监测和预警的研究起步较晚，董文泉领导的吉林大学科研小组编制了反映中国经济周期波动的先行、一致和滞后扩散指数和合成指数，率先开始对我国经济循环进行测定、分析和预测。董文泉等（1998）在其著作中系统阐述了经济周期波动监测和预测的各种方法，景气分析方法被中国经济景气监测中心、国家信息中心等国家机构使用并发布景气指数。2003年的中央经济工作会议提出：“当前，我国经济正处于经济周期的上升阶段”，这是中央经济工作会议首次采用“经济周期”的提法对经济走势进行判断，为我国经济周期波动的研究提出了新的任务，经济周期研究得到大力发展。现代的非线性计量模型已经被大量运用在经济周期波动的研究中，刘金全等（2005）利用MS-VAR模型对我国经济增长周期的非对称特征进行分析；郭庆旺等（2007）将MS模型加入动态因子模型中刻画我国经济周期波动的非对称特征；高铁梅等（2009）通过多维框架的景气分析思想对我国转轨时期经济周期波动的特征进行了细致研究；白仲林等（2012）利用面板数据MS模型研究了10个经济合作与发展组织（Organization for Economic Co-operation and Development，OECD）国家经济周期的非对称性等。

经济周期具有非对称性的这种思想历史悠久，凯恩斯就曾经指出经济周期扩张和衰退是不同的，前者持续时间较长，而后者更加剧烈；近代学者的实证研究也表明非对称性的确存在。非对称特征具有十分重要的含义，如果扩张和收缩的持续时间的确显著不同，这时仍然利用线性模型进行模拟和预测是不可信的，因为线性模型忽视了经济所处状态的不同所产生的影响。而且，稳定的宏观经济政策的设计和实施也应该考虑到宏观经济所处的状态。因此，在经济周期波动研究中，繁荣阶段和衰退阶段的划分是非常重要的工作。美国的NBER建立了经济周期波动转折点日期的时间表，成为美国经济周期问题研究的基准参照日期，自1978年以来，包括7位经济学家的NBER经济周期定期委员会专门负责确定基准转折点日期。NBER通过Bry & Boschan（简称B-B）方法识别一致合成指数的峰、谷点日期，并进一步参考其他信息来综合确定基准转折点日期，而Hamilton（1989）提出的马尔可夫转换（Markov Switching，MS）模型得到了与NBER发布的经济周期转折点十分接近的结果。我国虽然有很多研究机构和政府部门在进行经济景气分析工作，但尚未确定普遍认可的基准日期，使得国内在经济周期波动领域的研究缺少一个公认的参照体系。本文将采用传统方法和现代方法相结合的方式综合确定基准日期。利用传统的B-B法、现代的MS等非线性计量模型方法，对一致合成指数等总量指标进行转折点识别，基于这些信息综合确定出我国经济周期波动的基准日期。