1.4.1 海外市场机构投资者的ESG投资实践
国外ESG发展较早，无论是在实操中还是在理论中，其机构投资者都积累了丰富的经验。截至2023年7月16日，签署UN PRI的投资机构数量排名前五的为美国、英国和爱尔兰、法国、德国和奥地利、澳大利亚。此外，日本签署机构数量达123家，中国签署机构数量为139家，其他国家签署机构数量共计266家（王军和孟则，2023）（见图1-3）。
图1-3 各国UN PRI签署数量
注：资料来源于UN PRI官网以及作者整理。
一些国际主流并且贯彻可持续投资理念的金融机构主要有先锋领航、摩根士丹利、富达国际、德意志银行、日本政府养老投资基金、挪威政府全球养老基金（王军和孟则，2023）。
1.欧洲机构投资者ESG投资实践
欧洲是ESG投资的先行者之一，这得益于欧洲最早开启了ESG披露体系的建设。ESG信息披露作为指导ESG投资的基础，为ESG投资创造了先行条件，使得ESG投资发展迅速。欧洲是最早进行ESG披露的地区，要求大型公司强制性披露ESG相关信息。欧洲资管机构作为ESG投资领域的先行者，积累了丰富的ESG投资策略、ESG风险评估与管理的经验。欧洲在ESG净流入做得比较好的可持续基金提供商主要有：贝莱德（Black Bock）、Swisscanto资产管理公司（Swisscanto）、德意志资产与财富管理公司（DWS）、比利时联合银行（KBC Group）、J.P.摩根（J.P.Morgan）。在欧洲，以ESG主动型产品为主的资产管理公司主要有东方汇理（Amundi）、瑞银（UBS）、法国巴黎资产管理公司（BNP Paribas）（王军和孟则，2023）。
Swisscanto是瑞士苏黎世银行的资产管理公司，是瑞士的第三大资产管理公司，它的可持续投资在瑞士排名前列。Swisscanto从1998年开始关注可持续投资，该公司认为如果某些公司或者政府在ESG方面得分低，那它们在可持续方面就做得不好，进行的投资就会存在很大的无法抵消的风险。截至2022年三季度末，Swisscanto管理资产总规模为2003亿瑞士法郎，其中可持续投资规模124亿瑞士法郎，负责任投资918亿瑞士法郎，合计占比52.02%，占资产总规模的一半以上。此外，主被动基金大致各占一半，主动基金1059亿瑞士法郎，被动基金943亿瑞士法郎。[5]
此外，Swisscanto还有Swisscanto可持续气候股票基金，该基金为主动基金，通过公司设定的可持续目标和质量评价方法投资全球股票，这些公司的产品、服务或生产方法为脱碳做出了积极贡献。
2.美国机构投资者ESG投资实践
美国的ESG投资规模居世界前列。在能源目标方面，美国承诺到2035年通过向可再生能源过渡实现无碳发电，到2050年，让美国实现碳中和；在投资主题方面，根据美国可持续责任投资论坛（USSIF）调查，基金经理在ESG三个议题上投资占比比较均衡，其中社会占33.56%、治理占33.23%、环境占33.21%。投资主题主要有气候变化、碳排放、反腐败、董事会、可持续新能源、智慧农业、高管薪酬等。渐渐地，美国开始关注种族公平投资（Raical Justice Investing，RJI）与性别角度投资（Gender Lens Investing，GLI），旨在帮助存在性别不平、女性歧视等问题的社区。同时，美国加入UN PRI的机构组织在全球数量也是最多的。
在2022年美国最具可持续性的十大可持续发展投资中，Parnassus公司、贝莱德和先锋领航公司名列前三位。在它们当中，Parnassus公司是环境保护机构，对ESG的支持率达到100%；贝莱德（iShares为其子公司）和先锋领航是更具可持续性的资产管理公司。
Parnassus Investments（下文简称Parnassus）基金公司于1984年成立，是一家专注于主动管理共同基金的公司，也是美国最大的纯ESG共同基金公司。由于Parnassus公司在可持续发展投资中做得比较好，因此以该基金公司为例介绍。Parnassus公司对ESG投资并不陌生，自成立以来，该公司就对ESG投资非常关注，并将ESG研究纳入旗下所有基金的投资流程中，以识别具备吸引力的估值的优质公司。2008年，Parnassus公司签署了联合国负责任投资原则。
Parnassus公司主动肩负为长期投资者积累财富，承担对社会、对投资者负责的使命，该公司认为具有将基本面做好的优质公司可以提供引人注目的长期投资机会。所谓“优质公司”，是指拥有日益相关的产品或服务、可持续的竞争优势、优质管理团队和积极的ESG表现的公司。
Parnassus公司对公司如何进行ESG管理有四项原则，分别是环境的可持续性及气候变化，尊重人权、工人权利和社区权利，发展负责任的产品，坚持道德和透明度，涉及环境、社会、治理三大方面。这也同时是Parnassus公司制定ESG策略的基础原则。ESG四原则包括E：环境的可持续性及气候变化；S：尊重人权、工人权利和社区权利；S：发展负责任的产品；G：坚持道德和透明度。Parnassus公司提供的每种基金都严格按照ESG标准进行管理，实施ESG原则。
截至2023年第1季度末，Parnassus公司资产管理超过420亿美元，Parnassus公司旗下共计6只不同的基金，包括Parnassus核心基金股票（Parnassus Core Equity Fund）、Parnassus大盘成长基金（Parnassus Growth Equity Fund）、Parnassus价值基金（Parnassus Value Equity Fund）、Parnassus中盘基金（Parnassus Mid Cap Fund）、Parnassus中盘成长基金（Parnassus Mid Cap Growth Fund）、Parnassus固定收益基金（Parnassus Fixed Income Fund）。[6]
3.日本机构投资者ESG投资实践
日本是亚洲主要的可持续投资市场之一，它鼓励公司自愿披露ESG信息，近期修订《综合监管准则》以防止公司“洗绿”。日本政府养老投资基金（GPIF）2015年9月签署PRI后，开始高度关注ESG投资理念。在日本，企业的ESG披露信息主要是自愿披露，政府提供指引，鼓励上市公司积极、主动承担可持续发展职责。在UN PRI组织中，日本签署的机构数量略低于中国。
根据Global Sustainable Investment Review 2022报告指出，日本的可持续投资从2020年的2.9万亿美元增加到2022年的4.3万亿美元，可持续投资的市场份额从2020年的24%增长至2022年的34%。[7]
GPIF将ESG因素纳入投资框架，认为在追求长期投资回报的过程中必须减少环境、社会问题带来的负面影响。GPIF的股票投资主要以跟踪ESG指数投资为主。GPIF从2017年开始跟踪ESG指数，目前拥有8只ESG指数，包括4只ESG综合指数和4只ESG主题指数。4只ESG综合指数包括FTSE Blossom Japan Index（富时日本指数）、FTSE Blossom Japan Sector Relative Index（富时日本行业指数）、MSCI Japan ESG Select Leaders Index（MSCI日本ESG精选领导者指数）、MSCI ACWI ESG Universal Index（MSCI ESG全球指数）；4只ESG主题指数包括MSCI Japan Empowering Women Index（MSCI日本赋权女性指数）、Morningstar Developed Markets EX-Japan Gender Diversity［晨星发达市场（日本除外）性别多样性指数］、S&P/JPC Carbon Efficient Index（标普/摩根大通碳效率指数）、S&P Global Large Mid Cap Carbon Efficient Index（标普全球大型中型股碳效率指数）。[8]
鉴于绿色债券在一、二级市场上通常都处于短缺状态，GPIF在2019年提出一个新的建议，即与IBRD、国际金融等机构合作，推出绿色、社会和可持续的绿色债券。全球金融稳定基金对ESG债券的投资在2020年3月从0.4万亿日元上升到了2022年3月的1.6万亿日元。在这些债券中，绿色债券占65%，可持续性债券占19%，社会债券占16%。[9]